Săptămâna trecută, piața a speculat că yuanul se apropia de 7 yuani pentru dolar, după a doua scădere bruscă a anului care a început pe 15 august.
Pe 15 septembrie, yuanul offshore a scăzut sub 7 yuani pentru dolarul american, stârnind discuții aprinse pe piață.Începând cu ora 10 pe 16 septembrie, yuanul offshore s-a tranzacționat la 7,0327 pentru dolar.De ce a spart din nou 7?În primul rând, indicele dolarului a atins un nou maxim.Pe 5 septembrie, indicele dolarului a trecut din nou de nivelul 110, atingând un maxim din ultimii 20 de ani.Acest lucru se datorează în principal doi factori: vremea extremă recentă din Europa, tensiunile energetice cauzate de conflictele geopolitice și așteptările inflaționiste determinate de revenirea prețurilor la energie, toate acestea au reînnoit riscul unei recesiuni globale;În al doilea rând, remarcile „vulturului” ale președintelui Fed Powell la reuniunea anuală a băncii centrale de la Jackson Hole din august au ridicat din nou așteptările privind rata dobânzii.
În al doilea rând, riscurile economice negative ale Chinei au crescut.În ultimele luni, au existat mulți factori care au afectat dezvoltarea economică: revenirea epidemiei în multe locuri a afectat direct dezvoltarea economică;Decalajul dintre oferta și cererea de energie electrică în unele zone este forțat să întrerupă energia electrică, ceea ce afectează funcționarea economică normală;Piața imobiliară a fost afectată de „valul de întrerupere a aprovizionării”, iar multe industrii conexe au fost, de asemenea, afectate.Creșterea economică se confruntă cu o contracție anul acesta.
În cele din urmă, divergența de politică monetară dintre China și Statele Unite s-a adâncit, diferența pe termen lung a ratei dobânzii între China și Statele Unite s-a extins rapid, iar gradul inversat al randamentelor trezoreriei s-a adâncit.Scăderea rapidă a spread-ului dintre obligațiunile de trezorerie pe 10 ani din SUA și China de la 113 BP la începutul anului la -65 BP la 1 septembrie a condus la o reducere susținută a deținerii de obligațiuni interne de către instituțiile străine.De fapt, pe măsură ce SUA și-au crescut politica monetară și dolarul a crescut, alte valute de rezervă din coșul DST (drepturi speciale de tragere) au scăzut față de dolar., yuanul onshore s-a tranzacționat la 7,0163 pentru dolar.
Care va fi impactul RMB „ruperea 7” asupra întreprinderilor de comerț exterior?
Întreprinderi de import: va crește costul?
Motivele importante pentru această rundă de depreciere a RMB față de dolar sunt încă: lărgirea rapidă a diferenţialului de dobândă pe termen lung dintre China şi Statele Unite, precum şi ajustarea politicii monetare în Statele Unite.
Pe fondul aprecierii dolarului american, alte valute de rezervă din coșul DST (drepturi speciale de tragere) s-au depreciat în mod semnificativ față de dolarul american.Din ianuarie până în august, euro s-a depreciat cu 12%, lira sterlină s-a depreciat cu 14%, yenul japonez s-a depreciat cu 17%, iar RMB s-a depreciat cu 8%.
În comparație cu alte monede non-dolar, deprecierea yuanului a fost relativ mică.În coșul DST, pe lângă deprecierea dolarului american, RMB se apreciază față de valutele non-dolar american și nu există o depreciere globală a RMB.
Dacă întreprinderile de import utilizează decontarea în dolari, costul acesteia crește;Dar costul utilizării euro, sterlinei și yenului este de fapt redus.
Începând cu ora 10 am, 16 septembrie, euro se tranzacționa la 7,0161 yuani;Lira s-a tranzacționat la 8,0244;Yuanul s-a tranzacționat la 20,4099 yeni.
Întreprinderi de export: Impactul pozitiv al cursului de schimb este limitat
Pentru întreprinderile de export care utilizează în principal decontare în dolari americani, nu există nicio îndoială că deprecierea renminbi aduce vești bune, spațiul de profit al întreprinderii poate fi îmbunătățit semnificativ.
Dar companiile care se stabilesc în alte monede principale trebuie să supravegheze îndeaproape cursurile de schimb.
Pentru întreprinderile mici și mijlocii, ar trebui să acordăm atenție dacă perioada de avantaj al cursului de schimb se potrivește cu perioada contabilă.Dacă există o dislocare, impactul pozitiv al cursului de schimb va fi neglijabil.
Fluctuațiile cursului de schimb pot determina, de asemenea, clienții să se aștepte la aprecierea dolarului, ceea ce duce la presiunea prețurilor, întârzierile de plată și alte situații.
Întreprinderile trebuie să facă o treabă bună în controlul și managementul riscurilor.Aceștia nu ar trebui să investigheze doar antecedentele clienților în detaliu, ci și, atunci când este necesar, să adopte măsuri precum creșterea corespunzătoare a proporției de depozit, achiziționarea de asigurări de credit comercial, utilizarea decontării RMB pe cât posibil, blocarea cursului de schimb prin „acoperire” și scurtarea perioadei de valabilitate a prețurilor pentru a controla impactul negativ al fluctuațiilor cursului de schimb.
03 Sfaturi de decontare a comerțului exterior
Fluctuația cursului de schimb este o sabie cu două tăișuri, unele întreprinderi de comerț exterior au început să ajusteze în mod activ „bursa de blocare” și prețurile pentru a-și spori competitivitatea.
Sfaturi IPayLinks: esențialul managementului riscului de curs valutar constă în „conservare” mai degrabă decât în „apreciere”, iar „blocarea schimbului” (acoperire) este cel mai des folosit instrument de acoperire a ratei de schimb în prezent.
În ceea ce privește tendința cursului de schimb al RMB față de dolarul american, întreprinderile de comerț exterior se pot concentra pe rapoartele relevante ale ședinței de stabilire a ratei dobânzii FOMC a Rezervei Federale din 22 septembrie, ora Beijingului.
Potrivit Fed Watch de la CME, probabilitatea ca Fed să majoreze ratele dobânzilor cu 75 de puncte de bază până în septembrie este de 80%, iar probabilitatea de a crește ratele dobânzilor cu 100 de puncte de bază este de 20%.Există o șansă de 36% pentru o creștere cumulativă de 125 de puncte de bază până în noiembrie, o șansă de 53% de o creștere de 150 de puncte de bază și o șansă de 11% de o creștere de 175 de puncte de bază.
Dacă Fed continuă să crească agresiv ratele dobânzilor, indicele dolarului american va crește din nou puternic, iar dolarul american se va întări, ceea ce va crește și mai mult presiunea de depreciere a RMB și a altor monede principale din afara SUA.
Ora postării: 20-sept-2022